企業価値評価の必読書です。

マッキンゼｰの「企業価値評価」の代表されるバリュエーションのテキストは、
最近さまざまなものが出版されている。
しかし、
多くは翻訳物で、
収録されている事例は欧米企業の財務諸表が多く、
いざテキストで学んだ理論を実際に試そうとすると、
日本の事例にはそのまま当てはまらず、
スタックすることも多かったのではないだろうか。

本書はまさにそのギャップを埋めてくれる待望の書であるといえる。

その手法は、
東京製鐵、
カゴメ、
三共という日本の会社を事例として採用し、
企業価値評価のステップを詳細に検討するという初心者にも分かりやすく、
かつ実践的なものとなっている。

編著者は、
中央大学アカウンティングスクールの教授だが、
前職はマーケットの最前線にいた金融マンである。
バリュエーション理論の解説となると、
ともすれば理論偏重になりがちだが、
本書が実務の場を意識したプラクティカルな内容になっているのは、
編著者が実務と理論の双方に通じているせいであろう。

本書を通読すると企業価値評価のテクニックの理解が進むが、
同時に、
評価しようとする会社の業界を知ることが不可欠であることが分かるだろう。

企業価値評価では､対象企業の将来シナリオの描き方が重要であるが、
その精度を高めるには、
対象企業の業界に関する理解が欠かせないのである。

投資銀行のバリュエーション担当者、
ファンド関係者、
金融機関の審査担当、
MBAプログラム参加者等、
また、
それらを志す方には得るものが多い本だと思う。
マッキンゼｰの「企業価値評価」とともにお勧めしたい必読書である。

本書の事例は製造業中心である。
ぜひ第二弾を企画していただき、
事例はサービス業、
金融業等も取り上げていただきたい。

本書はバリュエーションの定番テキストとなるだろう。