バフェットを知るはじめの一歩に

グレアムの割安株投資を理解したうえで成長株投資を学ぶのならば読みやすいしベストの一冊と言えるでしょう。


内容的にもあまり詰め込み過ぎていないのでバフェットを知るにはバフェット入門と同様にオススメできます。


いくつか気になる点のひとつにＰ．１２８からＲＯＴＣ（総資本利益率）の説明に入りますが

純利益÷総資本

をＲＯＴＣと呼ぶが

総資本＝総資産と金額としてはバランスされるはずだから

ＲＯＴＣ＝ＲＯＡ

になるだろうしＲＯＡの方がメジャーな指標だからこちらを用いるべきだと思う。


もしかしたら

総資本＝純資産＋有利子負債

なのかも知れないがこの本ではそこまでの説明は省かれているので推測するしか手がないのである。
（おそらく読む限りではこの計算式が正しい）

そして本文ではＨ＆Ｒブロック社を何度か分析されているが数値としては絶対にＲＯＥより分母の純資産に有利子負債を加えたＲＯＴＣが高い数値を出すのは不可能であって

ＲＯＥ≧ＲＯＴＣ

なはずであるがＰ．２６６〜Ｐ．２６７の利益率推移では１９９０年に数値が逆転しＲＯＴＣ＞ＲＯＥである。


ここは疑問が残ります。


それとＰ．２５２のバークシャーの予想株価ワークシートでは文中と表のＢＰＳのところがＰＢＲになっています。


あきらかなミスプリントなので初版を持っている人は確認してツッコミを入れましょう(笑)

この本だけではオーナー収益などのバフェット流投資手法は公開されてはいない

が十分な価値のある良書であることに間違いないでしょう。