心理学的考察も含めた長期投資の教科書本

　本書は短期投資ではなく長期投資の手法を紹介した本です。

　この本の中でバフェットは長期投資において次の2つの手法を組み合わせた投資家として紹介されています。


・バリュー株投資　−　ベンジャミン・グレアムなどが提唱した。
企業の株価がその本質的価値より十分に割安な時に投資する。

・グロース株投資　−　フィリップ・フィッシャーなどが提唱した。
業界平均を上回るスピードで売上げと利益を長期間にわたって成長させる企業に投資する。


　これらの2つの手法の内、
フィリップ・フィッシャーなどの提唱するグロース株投資は企業内容の深い理解と、
場合によっては業界関係者に話を詳しく聞く必要があります。
個人投資家がグロース株投資に挑戦するのはやや敷居が高いのではないかと思います。
長期投資を行う個人投資家はやはりバリュー株投資が基本ボジションになると思います。

　本書では9つのケーススタディを通してバフェットの投資哲学および投資手法が紹介されています。

　本書の中で私は次の2点が印象に残りました。


・フォーカス(集中)投資の有効性
　「卵は一つのカゴに盛るな」という投資格言があります。
これは分散投資をすることにより、
リスクを低減することの重要性を示したものです。
しかし本書では高いリターンを得るために少数の企業にフォーカス投資することの必要性を説いています。
「分散投資するのはどの企業に投資すれば分からない時のみ有効だ。
」とも記述しています。


･投資心理学からのアプローチ
　個人投資家は株価が下落する恐怖に耐えきれず損を承知で売ってしまう、
あるいは他の投資家がやっているからその真似をするという行動に走りがちです。
しかしこのような時でも自分の信念を持ち、
他人の動向に左右されず忍耐強く行動することが大切であると記述しています。


　長期投資を行う個人投資家には教科書となると思います。