なぜ証券化を繰り返すごとに債券価格は上がるのか？

この本を読めば欧米の投資銀行が「証券化」に傾斜していった理由
つまり、
なぜそんなに「証券化」が儲かったのかが理解できる。


要約するとこんな感じだろうか。


多種多様で大量の債券を集めれば集めるほど、
「大数の法則」が働き、

分散が減少することで債券価格が上がるという考え方が証券化の本質。


だから、
投資銀行は借金までして債券を買い漁った。


その債券をいくつも混ぜ合わせれば、
個別要因によるリスクは打ち消され、

全体の分散は減少する。
つまり債券価格は上がる。


証券化とはつまり、
債券を安く仕入れて高く売る為の手法であった。